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化工行业周报:节后涤纶工业丝、氨纶报价上调

发布时间:2014-02-19    研究机构:兴业证券

投资要点

一周涨幅较大的产品:硫磺(固态,长三角),13.2%;液氯(山东),12.5%;硫酸(98%,长三角),11.1%;美国HenryHub期货,9.0%;聚合MDI(华东),3.7%。

一周跌幅较大的产品:纽约柴油,-8.5%;丁基橡胶(1751,华东),-6.9%;硝酸(98%,长三角),-6.5%;苯乙烯(华东),-4.9%;丙烯酸丁酯(沈阳蜡化),-4.3%。

部分企业上调涤纶工业丝报价。年后,部分企业上调其涤纶工业丝产品报价,涨幅在300元/吨左右,而普通高强、高强低缩(均为1000D/192F)产品市场主流报价则分别由1.23-1.25、1.28-1.3万元/吨上涨至1.25-1.3、1.32-1.37万元/吨;此次价格上调一方面是由于目前下游企业原料库存较低,有一定备货需求;另一方面涤纶工业丝前期价格较低,厂家提价意愿较强。

部分企业上调氨纶报价。因年前氨纶细旦需求良好,加之厂家对后市旺季需求预期向好,本周华峰氨纶、新乡白鹭等多个厂家上调其品牌主流规格氨纶产品的报价,上调幅度在1000-2000元/吨。节后下游织造业已陆续开工,对氨纶需求正逐步启动,本周氨纶40D市场价维持为49300元/吨。

潍坊实施环保整顿,部分粘胶企业遭阶段性停产限产。因潍坊市进行环保整顿,恒天海龙(000677)粘胶短纤5条生产线于2月9日起全线停车,恒联浆纸部分装臵被限产;据悉,目前恒天海龙粘胶短纤装臵已于本周五复产,恒联浆纸装臵现也逐渐恢复生产。市场方面,本周粘胶短纤(1.5D,38毫米)市场价小幅上涨0.8%至12450元/吨。

三井化学宣布关闭部分TDI、MDI装臵。2月6日,三井化学发布公告称,由于异氰酸酯业务盈利能力下降,公司决定将于2016年12月31日前关闭其位于日本鹿岛工厂的所有生产装臵(包括11.7万吨/年TDI、1500吨/年XDI、900吨/年HDI、3.2万吨/年顺酐、1.5万吨/年富马酸),以及大牟田工厂的6万吨/年MDI装臵。此外,鹿岛工厂关闭后,其XDI、HDI装臵将被移至大牟田工厂;同时,公司宣布将在大牟田工厂新建全球首套大型XDI生产装臵,设计能力5000吨/年,预计2015年10月投产。公司同时表示将采取一系列措施提高其他TDI、MDI工厂的盈利能力,从而确保公司该项业务的国际竞争力。国内市场方面,本周华东地区TDI、纯MDI市场价分别维持19350、19400元/吨、聚合MDI市场价小幅上涨3.7%至16800元/吨。

短期投资视点:节后化工品下游逐步进入旺季,大多数化工品价格仍处底部整固,企业及渠道库存总体处于偏低水平,在目前资金面阶段性充裕的情况下,后市化工品价格存在一定反弹空间,其中氨纶、涤纶工业丝、染料等部分产品已经开始提价,而尿素等产品的海外市场也已有启动迹象;中期而言,染料、农药(除草剂)、MDI、氨纶等子行业的相关公司业绩预计将保持良好增长态势,近期可重点关注。公司方面,建议重点关注万华化学(MDI)、浙江龙盛(染料)、扬农化工(农药)、华峰氨纶(氨纶)、华鲁恒升、四川美丰(氮肥)、史丹利、金正大(复合肥)等。

风险提示:化工产品需求不达预期的风险,国际油价大幅下跌的风险。

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